РБК: Почему иностранцы больше не продают бизнес в России

К 2025 году процесс ухода иностранных компаний из России практически остановился. Если в 2022–2023 годах именно сделки по продаже зарубежных активов были главным драйвером рынка M&A, то сейчас их число стремится к нулю. По данным AK&M, за девять месяцев 2025 года состоялось всего 15 таких сделок общей суммой $642,8 млн — это лишь 2,5% от общего объема рынка. Для сравнения: в 2023 году было 75 сделок на $8,9 млрд, а в 2022 году — 109 на $16,3 млрд.

Основные причины падения активности жёсткие условия выхода: обязательный дисконт на продажу российских активов иностранцами составляет не менее 60%, а взнос в бюджет 35%. Кроме того, согласование сделок с государством стало сложнее и занимает месяцы. Большинство ликвидных активов уже проданы, а оставшиеся сложные и низкорентабельные.

Эксперты отмечают, что иностранные компании, не успевшие уйти, заняли выжидательную позицию, надеясь на изменение геополитической ситуации. Новых крупных сделок по исходу иностранцев аналитики не ожидают рынок приближается к естественному минимуму.

Общий объем российского рынка слияний и поглощений за январь–сентябрь 2025 года составил $25,9 млрд, что на 23% меньше, чем годом ранее. На фоне высоких ставок и ограниченного доступа к финансированию «в моду» вошли внутренние сделки: консолидация активов внутри российских групп, создание инвестиционных фондов и национализация предприятий.

Стоимость национализированных активов за девять месяцев превысила $5,7 млрд. Такие сделки нередко проводятся без компенсации бывшим владельцам и фактически представляют собой экспроприацию.

В результате рынок M&A в России перешёл в стадию внутренней перестройки: иностранный капитал почти ушёл, а основными игроками стали отечественные компании и государственные структуры, усиливающие контроль над стратегическими отраслями.

Читать статью полностью >